前日，沪指盘中下破2100点，但刚刚发表中报的重庆啤酒(600132)竟然涨停。对此，市场直指是重啤中报 “再燃”乙肝疫苗概念：乙肝疫苗联合用药组临床试验预计将在2013年初结束，并再为此项目投1000万元。
重啤：能否做后续研究
存重大风险
“就它提及不申请多中心、不再开启新的单独用药研究等来看，我个人理解是因为这些必须重新获得国家药监部门的批准，而考虑到通过性不大之后，重庆啤酒可能就决定放弃了。”昨日，在接受本报查询该如何解读中报的表述时，岭南肝病研究所主任杨炯说，按原计划进行的Ⅱ期临床研究是其本来就获批的项目，继续进行当然没什么问题。
昨晚，停牌一日的重庆啤酒发出公告，也间接印证了专家的观点：该公司未追加乙肝疫苗投资或新项目。公告称，1000万元左右资金不属于追加投资或新启临床研究项目投资，是联合用药组方案预算内费用，主要用于该研究5月30日后支付联合用药组全部临床研究费用。在联合用药组 II 期临床研究完成后，公司将对“治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗相关事项”作出决策。
广州另一位不愿具名的肝病专家对本报记者说：“除非重啤是完全改变疫苗应用方向，如由治疗性转变为预防性之类，不然翻来覆去炒旧事在业内看来实在‘无语’。”
分析：“吸金”为上还是该回归主业？
重啤疫苗行情神话才破灭不久，资金缘何又再度“感冒”？杨炯主任表示：中国乙肝群体实在太过庞大，乙肝携带者估计占我国总人口的8%~10%，市场需求非常广阔，而乙肝治疗性疫苗作为前沿高科技项目，其“吸睛”、“吸金”率高不足为奇。
该股的业绩又如何？在中报中，啤酒销售是其全部的营业收入，虽然上半年净利同比增加11.62%，但是营业利润同比下滑2.89%。以该股48倍的动态市盈率看，远高于青岛啤酒(22.3倍)和燕京啤酒(18.4倍)。
该公司的持股也趋向分散。上半年股东总数是11.59万户，而去年同期为3.8万户。
“投资者要分辨公司是否依靠‘旧事重提’来从资本市场短暂获利。”有业内人士提醒说，要分析公司到底是不是真的有信心在未来获得研究性成果。
今年初嘉士伯的首席执行官韦耀国曾表示，投资重庆啤酒并非是对其生物科技感兴趣，“我们的投资重点其实就是啤酒业务，将此铭记于心很重要。”目前嘉士伯持有重啤29.71%的股权，第二大股东重啤集团则持有20%的股权。 (刘俊、涂端玉)
重啤中报关于
疫苗的最新表述
根据公司第六届董事会第十九次会议决议，董事会同意控股子公司重庆佳辰不申请“治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗治疗慢性乙型肝炎的疗效及安全性的多中心、随机、双盲、安慰剂对照的Ⅱ期临床研究”的Ⅲ期临床试验，并不再开启新的单独用药组Ⅱ期临床研究。
乙肝疫苗联合用药组临床试验于2010年6月召开启动会，试验周期为96周，预计将在2013年初结束，随后将进行揭盲、统计分析和总结工作。截至目前，完成整个联合用药组的实验及总结工作预计还将投入资金1000万元左右。 (记者刘俊、涂端玉)
