“啥叫基金重仓股？就好比是一个坐满观众的电影院，忽然有人喊了一声着火了，于是大家夺路而逃，踩死踩伤无数，而其实不过是虚惊一场，但踩死的就这么死了。”
类似的一幕在2012年频频上演，就在白酒行业“塑化剂”事件尚未完全平息时，另一只基金重仓股“康美药业”很快被推上了风口浪尖。北京中能兴业投资咨询有限公司发布《康美谎言》后，12月17日开盘康美药业应声跌停，原本抱团驻扎在其中的公募基金只能夺路而逃。
这个寒冷的冬天，市场“空方”力量来势汹汹，出乎很多公募基金人士的意料。尽管目前尚无足够证据证明中国版“浑水”已经在A股成型。但在不少基金业人士看来，未来类似于“浑水”的做空力量一定会在A股出现，特别是在转融券业务开闸之后，未来市场很可能将频频出现“黑天鹅”，并集中于基金扎堆的重仓股，这给基金抱团取暖的投资方式带来前所未有的挑战。
抱团机构踩踏离场
公募基金经理林文(化名)管理的基金持有康美药业百余万股，当他看到中能兴业的报告之后，决定立刻撤退。
“每一次的负面消息对公司股价的阶段性冲击始终存在，即便有些股票如双汇发展等具有基本面支撑，最终能够回到前期高点，但期间的不确定性因素太多，谁也不敢冒险。更何况对于康美药业这只股票，一直以来业内争议就比较多，的确有让人无法看清的地方。”林文说。
上海另一位基金经理也表示，当负面消息来临时，如果某只股票是基金重仓股，那么其股价遭遇的冲击更大，因为市场对其关注度较高，投资者情绪更为敏感。与此同时，除非坚定看好的个股，基金出于业绩压力也倾向于卖出止损，从而进一步加剧了对股价的冲击。
数据显示，不少机构作出了同样的选择。从康美药业的龙虎榜数据来看，17日卖出金额最大的前5名席位均为机构专用席位，且每个席位卖出均超过3000万元，合计卖出1.93亿元，占当日3.09亿元总成交额的62%。按当日的跌停价13.79元计算，这5个席位最大的卖出量达到300万股，最小的也有近230万股。虽然当天龙虎榜上也有两家机构在买入康美药业，但合计仅买入965.3万元。而当天康美卖盘最高挂出6000多万股，折合8个多亿资金。
一直以来，康美药业可谓是公募基金的“宠儿”。根据基金三季报数据，共有104只基金重仓康美药业，合计持有5.48亿股，占其总股本的25%左右。虽然四季度以来，部分基金有所减持，但总体而言，康美在公募基金持仓中仍然占据了重要位置。业内人士指出，在今年宏观经济下滑的情况下，尤其是在眼下这轮周期股行情来临之前，优质个股显得尤为稀缺，公募基金在此背景下因而更倾向于抱团取暖。在这种“抱团”模式下，如果风平浪静自然相安无事。一旦某只股票业绩增长低于预期，或者突发负面事件，基金蜂拥而出，其危险程度也是不言而明。
“啥叫基金重仓股？那就好比是一个坐满观众的电影院，忽然有人喊了一声着火了，于是大家夺路而逃，踩死踩伤无数，而其实不过是虚惊一场，但踩死的就这么死了，所以看电影还是人少点好，当然坐渡船也别人太多，就这个简单的道理。”医药股职业投资人姜广策如此点评。
不过，也有市场人士指出，康美事件的爆发点恰逢公募基金调仓换股迎战周期股行情，基金原本也就计划减持消费医药类股票，正好碰到负面消息自然更得果断卖出，不可避免地加剧了对股价的冲击。并且，临近年底涉及到基金业绩排名战，需要考量的因素就更多更复杂了。
空方推手神秘兴起
事情还要追溯到前一个周末，原本并无太多声名的中能兴业在投资圈迅速窜红。这家投资咨询公司12月13日刚刚在雪球财经网站发布了茅台、五粮液和洋河的“塑化剂”检测报告，15日紧接着又抛出了另一枚重磅炸弹——《康美谎言》，质疑康美涉嫌财物造假。“其这些年的增长，很可能是由造假、融资、再造假、再融资支撑的谎言”。中能兴业在这篇报告中认为，康美药业在土地购买和项目建设上，涉嫌累计至少虚增了18.47亿元的资产，这个数字几乎是康美药业2002-2010年这9年净利润的总和。
虽然康美药业在16日晚间就以澄清公告一一回应了中能兴业的质疑，其控股股东普宁市康美实业公司也于17日增持100万股力挺股价，但这篇唱空报告对康美股价的打击仍然立竿见影：17日开盘康美药业即一字线跌停，直至收盘均未能打开。之后的4个交易日几经震荡，至21日上周五收盘时，康美股价在一周内已经缩水16%。
