触角伸向上市公司融资
宜信的“投资”方向和盈利模式，基本来自贷款利息。种种迹象表明，虽然宣称进行财富管理，但宜信进行的仍是民间借贷老本行，仍有“高利贷”之嫌。
高额投资回报是宜信吸引“投资人”的主要手段。其各类产品的年化收益率均在10%左右，最高可达12%上下，而且不收取投资人任何费用，由于购买的都是理财产品，并非直接放贷，收益来自相关理财产品。“我们只是起到中介作用，和一般的信托产品销售和私募基金没有区别。”上述业务经理说。
上述业务经理介绍，无论是以信托计划还是成立私募基金模式进行，借款人都必须先提出融资计划，再由宜信募集资金，最终进入借款人手中。
而“投资人”的收益，则来自于资金借出以后获取的高额利息。“我们借给对方的利息一般在20%以上，加上其他费用，平均水平超过20%。”他并称，这并非是利息，而是各种手续费，且在银行贷款利率4倍范围以内。其中支付给借款人的利息和公司收入各为10%左右。
随着第三种业务模式的推出，宜信的“胃口”也越来越大，触角伸向市政工程、上市公司等项目和机构。“我们最近正在做一个香港上市公司的项目。”上述业务经理介绍，宜信最近正在募集资金，投资某地的大型市政工程。
“为香港上市公司融资，实际上就是私募债了，这不是民间借贷平台能做的，像市政工程和上市公司的融资，一般规模都很大，传统的民间借贷根本满足不了。而信托计划和有限合伙基金，门槛都比较高，可以在短期内筹集大量资金，又避免了借款人逐一拆借的不便。只不过是换了个马甲而已，本质上仍然是借贷行为。”武汉科技大学教授董登新表示。
监管真空
实际上，银监会去年9月就提示“人人贷中介机构有可能突破资金不进账户的底线，演变为吸收存款、发放贷款的非法金融机构，甚至变成非法集资”的风险。
上述宜信业务经理称，其信托理财产品与宜信自身并无直接关联，产品均来自信托公司，该公司只是充当中介，与信托公司合作，并筛选出相关信托产品，推荐给资金投资人。而债权转让则是其CEO唐宁利用自有资金进行出借，其后将持有的债权合同进行转让。因此，该公司也非吸收社会资金和放贷。
董登新认为，非法集资需要达到一定人数、金额，但宜信的利率水平如果属实，则并未违反有关法律法规，而且其并不直接发放贷款，也很难说是非法放贷。
“可以把宜信看做资金掮客，就是倒资金的。”在董登新看来，宜信的模式，兼具私募股权基金、阳光私募、民间借贷的特点，根据现行的法律法规，就更难监管。“监管部门还准备试行企业私募债，政策环境总体趋向宽松，一旦政策放开，这种行为就是合法的。”董登新建议，最好的办法还是尽快完善监管制度，使类似行为阳光化、规范化。
广东银监局人士认为，宜信上述模式是否违法，要看具体操作情况，关键在于是否吸收公众存款，如果针对特定对象就是合法行为。作为一家公司，宜信可以发行公司债券，但不能用募集资金放贷。但他承认，宜信不属于金融机构，更非银行类金融机构，其行为究竟如何界定，现在处于法律真空期。
