但北京大学经济学院金融系副主任吕随启指出,在我国公募基金发展初期,保持较高的管理费率是在鼓励公募基金扩大规模,但在基金业迅速扩张之后,现在不需要如此之高的管理费率来向基金行业“输血”,必须改变基金对基民只收费不管挣钱的“拔毛”机制,探索在维持市场稳定的前提下扩大对基金公司的浮动考核机制,以此更符合实际地保护投资者权益并约束基金管理人。
从1998年中国第一只规范运作的证券投资基金——基金开元募集成立到2011年末,中国公募基金行业资产管理规模从零上升到2.1万亿元。对此皮海洲对记者说:“中国基金业不可能一辈子不‘断奶’,公募基金不能依靠与中国国情、中国市场不符的高管理费率模式无限生存下去,必须结合投资回报进行业绩计提。”
而另一方面,随着阳光私募基金、证券公司资产管理部门等竞争对手的兴起,在市场化竞争条件下,基金是转型升级为具有高度信托责任和投资能力的资产管理机构,还是逐步与银行、券商这个“收费联盟”走向没落?
由于2010年和2011年公募基金累计巨亏,部分基民已逐渐失去信心,去年下半年以来的基金发行数据显示,新发基金募集规模都偏小。对中美金融市场进行过比较研究的芝加哥期权交易所董事总经理郑学勤此前对记者表示,在经历2006-2007年基金业规模大扩容的“疯狂年代”后,目前国内基金公司在宣传营销、产品结构、人员组成上同质化日益严重。
在这种情况下,中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为,这种竞争关系势必会使基民选择用脚投票。“很多基民看到公募基金在自己公司之间以及与证券公司之间有利益输送,非常容易就会选择赎回,现在买公募基金的人越来越少。”吕随启说,“这也从一个侧面说明要市场化就要法治化,打击内幕交易、老鼠仓和利益输送都是市场化竞争所要求的,这样才能铸造出具有高度信托责任和投资能力的资产管理机构。”记者杨毅沉
