【新闻摘要】
如何保护投资者，最重要的是加强信息披露制度建设。上市公司要给投资者一个明确、详细、正确的信息，让投资者来判断是否投资。有些上市公司披露给投资者的信息往往是似是而非的信息，或者是提前披露一些不该披露的信息，或者是干脆披露虚假信息，这是对投资者的误导，是对投资者的欺骗，是对投资者权益的侵害。因此，必须把上市公司所有可以公开的信息，如法人治理结构、市盈率、资产负债、重要财务指标和其他重大事项全部公开披露，给投资者一个明确的信息，这是对投资者最大的保护。对披露虚假信息和非法披露信息误导投资者的公司，加大处罚力度。
中国资本市场暴涨暴跌，牛短熊长的原因是什么？除了国内外形势影响之外，是中国资本市场存在制度缺陷所致。中国资本市场出现诸多问题的根本原因就是缺乏保护投资者，尤其是保护中小投资者的制度和机制。因此，加强资本市场和上市公司制度建设是振兴资本市场的根本途径。
一、改革和完善股票发行和交易制度
首先，应当完善询价制度。现在询价都是向大机构征询发行价格，向与公司关系密切者征询，向为上市公司作保荐的券商、保荐人征询，肯定得出高价发行的意见。应进一步完善询价制度，扩大征询范围，出高价者应当认购。
其次，对高市盈率发行应当有所限制。有的企业发行市盈率超过100倍，表示投资者需要100年才能收回投资成本(内部回报)，难道不应当限制吗？证券监管部门应当提示合理的市盈率范围，比如，发行市盈率应当不超过30倍；如果超过此范围，应当严格审查。这不是回到行政手段管理市场，而是稳定市场、保护投资者的举措。应当实施股票发行逐步化市场的原则。
有人提出可以用控制资金量的办法控制高超募。即按招股说明书上提出的项目所筹资金数额加以控制，比如说需要筹集1亿元资金，在发行时最多不能募到高于1亿元资金，以此来确定发行股数和每股价格。这也是一个办法，但有两个问题需要解决，一是证券法规定公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上公司才可以申请上市，如果使股数达到法定股数，单只股票价格就可能很低，发行企业不会接受；如果维持较高价格就要减少发行股数，就需要修改证券法了。
同时，要改进交易制度。由于中国二级市场上首日交易不受涨跌停板制度限制，所以，首日爆炒现象十分突出。一级市场中签者首日卖出，大发其财，而首日进入者或第二天被套或日后被套。上交所发布规定，新股上市首日，成交价格较开盘价首次涨跌10%以上，将临时停牌30分钟；成交价格较开盘价涨跌20%以上，以及换手率达到80%以上，停牌时间持续至当日14:55；停牌时间达到或超过14:55的，当日14:55复牌。
