资金池暗涌流动性风险
自去年以来,银行理财产品的资金池运作模式饱受诟病。虽然业界对于资金池模式是否属“庞氏骗局”尚存争议,但其背后隐匿着较高的流动性风险是不争的事实。
资金池运作模式主要是银行通过采取滚动发售、集合运作、分离定价的总行资产池模式运作理财资金,以发行不同期限、不同类型理财产品来对接池内资产,使得多个理财产品同时对应多笔资产。而由此便导致了单个理财产品无法实现独立的成本核算和规范管理。
专家分析,资金池运作模式导致资金最终流向模糊,在一定程度上掩盖了资产的质量风险。同时,一旦市场上风险偏好发生逆转,投资者巨额赎回或新的理财产品难以顺利发行,银行将面临较大的流动性风险。而受此牵连的理财产品销售合规问题也正在面临极大考验。此前,由于部分银行在理财产品销售中未向客户充分揭示风险,尤其在理财产品投资范围、投资比例、收益率测算等重要信息的披露上过于笼统,导致投资者无法充分识别产品的风险,已经引发了理财纠纷事件。而在代理销售第三方理财产品方面,部分银行的业务流程不规范、内部管理不到位,也造成了消费者相关信访投诉数量上升,甚至触发了个别地区风险爆发。
未来,如何加大理财产品的透明度、防范资金池运作造成的流动性风险、确保理财市场健康有序地发展,对于银行而言仍是一个巨大的挑战。杜冰