继交通银行(601328)的股价于5月末跌破每股净资产后，华夏银行(600015)、浦发银行(600000)、深发展(000001)在上周不幸陆续“破净”，还有不少银行股处于“破净”的边缘。
在今年2月份中国上市公司协会成立大会上，证监会主席郭树清曾罕见地力挺蓝筹股，其后监管部门的相关人员又数次公开进行力挺，但至少到目前为止，作为蓝筹中坚的银行股没有“挺”起来。
银行股表现不佳并且频现跌破净资产，市场认为有两方面的原因。其一是部分银行股频繁的巨额再融资行为，使投资者有不堪承受之重，也导致投资者反感，用脚投票成为规避银行股的最佳方式。其二则是在经历了去年业绩高增长之后，今年以来一些市场人士预测，银行股业绩增速可能下降，而今年的经济和金融数据也给银行股估值带来压力。正是在两者的合力作用下，银行股表现才如此。
银行股遭遇投资者用脚投票，除了上述两方面的原因之外，显然也与其粗放的经营模式密切相关。部分银行基本上已陷入为了抢占市场份额而大幅放贷，导致资本充足率不足就再融资，之后再巨量放贷的恶性循环。近几年一些银行类上市公司的年报显示，存贷息差成为其盈利的最主要来源。
笔者以为，银行股要吸引投资者的青睐，首先要避免频繁的巨额再融资行为，当然也不能再走粗放式经营的老路，而是应该苦练内功，从公司治理抓起，从保护中小投资者利益抓起，从扩展盈利手段与方式做起。 记者 张禹 整理 曹中铭(财经专栏作家)
