在竞争日益激烈的市场中，如果利润空间无法迅速提升，经营业态的积极调整将有望成为提振业绩的利器。作为商业贸易行业的代表，永辉超市(601933)、首商股份(600723)、步步高(002251)均预测2011年业绩将同比大幅增长。永辉超市以门店扩张作为重要的经营策略，2011年新开门店49家，仅12月就新开门店17家。通过迅猛的扩张，永辉超市盈利规模也快速提升。首商股份则通过吸收合并新燕莎，增添了购物中心、奥特莱斯等新业态，形成了多品牌、多业态的立体化商业运营模式。以上三家商业贸易类公司2011年毛利率均在20%左右，与2010年相差不到1个百分点，不过销售收入、净利润金额却大幅提升。尤其是随着规模扩张速度的加快，这些公司费用率有望随着收入规模的增加而下降，并且与供货商的议价能力会进一步增强。
新公司“掘金”募投
说到对于募集资金的使用，碧水源(300070)无疑是十分“激进”的新股公司之一，在上市不足两年时间里，当时IPO募集的24亿余元，截至去年11月末已有近七成资金投入了生产、研发等方面。其中，仅2011年就使用募集资金13.08亿元。在国家鼓励节能减排的大背景下，碧水源积极进取的投资显然顺应了行业的发展趋势。碧水源公告，随着募投项目的逐步实施和超募资金使用，经营规模不断扩大，预计2011年净利润约3.36亿元-3.54亿元，同比增长90-100%。这一预测数值较去年10月有了明显的提升。
实际上，通过对业绩提升明显的次新公司进行分析，募投项目的投产成为提升业绩的主要动力。业绩超预期的公司中，11家为2010年以来上市的中小板、创业板公司，实际投入募集资金37.64亿元，占募资投向计划投资额的57.66%。其中，壹桥苗业(002447)力度最大，目前已投入的募集资金达到了4.49亿元，占计划投资额的比例为97.29%。
2011年4月刚刚登陆创业板的森远股份(300210)在不到一年的时间里已经投入募集资金1.21亿元，占计划投资额的53.46%。随着公路养护设备需求不断扩大，森远股份主营产品销售收入大幅增长，该公司预计全年净利润6350万元-6650万元，同比增长66.75%-74.63%。
对于上市时间不久的上市公司来说，募资投向的进展与业绩的变化有着十分紧密的联系，募集资金用好用对将有助于经营水平的提升。以与碧水源同期上市的公司为例，北京利尔(002392)、金利华电(600069)的募资使用比例偏低，其2011年前三季度净利润均处于同比微增的状态。 记者 刘兴龙
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