13年汽车行业盈利普遍有恢复，龙头和整车企业表现更佳。汽车股财务状况普遍不错，市场化经营程度高，资产负债率整体处于下降通道。行业盈利恢复，但估值反而下降，盈利改善与估值下移的背离终将修复，下半年有望走出一波业绩提升、估值修复的行情。9月的基数较低、即将进入旺季可能为市场找到股价上涨的“借口”。
对于个股选择，仍需要注意长期视角，综合考虑市场关注度、流动性问题。
从收入增长、竞争格局与商业模式的角度考虑，我们推荐中国汽研(601965.SH)、长城汽车(601633.SH)、宇通客车(600066.SH)、威孚高科(000581.SZ)；从企业发展周期来讲，我们推荐具备中周期向上的长安汽车(000625.SZ)、江淮汽车(600418.SH)；从阶段性的配置机会角度考虑，我们建议关注福田汽车(600166.SH)、上汽集团(600104.SH)。
风险提示：宏观经济硬着陆，限制政策出台，国际政治、外交形势的影响超预期。(广发证券)
