2月26日，南华早报集团（00583，HK）公众持股量跌至约10.59%，公司股份暂停买卖。3个月后的5月29日，南华早报的股东大会投票结果显示，授权董事配发不超过已发行股本20%额外股份的议案被否。
《每日经济新闻》记者从接近此事的人士处了解到，南方早报最大的两位股东存在不同的意见，目前还没有新的进展。而从5月10日南华早报公告显示，主要股东的支持是复牌解决公众持股量问题的关键。
独立分析师岑智勇表示，“香港上市公司解决公众持股量偏低的问题一般是采取大股东配售的方式。倘配发、发行议案被股东否掉，就意味着一般解决方式下的配售模式不可行，但可以采取大股东卖盘给其他大型投资者，这也是可行之法。而私有化则可能是最后的解决方案。”
两大股东意见仍不一致
“百德能证券已跟南华早报的管理层沟通过很多次，南方早报最大的两位股东有着不同的意见。南华早报管理层会尽最大的努力去恢复交易，但是目前还没有新的进展。”5月31日，《每日经济新闻》记者以投资者身份，从一位接近此次解决南华早报公众持股比例问题的人士处获悉。
5月10日，南华早报曾披露，3月初，百德能证券以市场普遍采纳的方案向董事会提出多项建议 （以下简称该等建议）以作考虑，包括由南华早报其中一位或两位主要股东配售现有股份、由公司配售股份、拱股、发行红股及分拆若干业务单位/资产。同时，南华早报公告中称，董事会获悉该等建议是否可行及能否达到恢复公众持股量之目的，本公司主要股东的支持将是关键。
受董事会委托，百德能证券与两位主要股东KerryMediaLimited（KML） 及SilchesterInternationalInvestorsLLP（Silchester）磋商，并于3月25日向董事会汇报磋商进展，百德能证券确认两位主要股东没就该等建议表示支持。数据显示，第一大股东KML持有约69.11%的南华早报股份，第二大股东Silchester持有14.18%的公司股份。
《每日经济新闻》记者就公众持股比例较低一事致电南华早报公司秘书VeraLeung女士，但未获得联系。
超96%股东反对发新股
29日的南华早报公告显示，只有约3.3%的股东投票给予董事会一般性授权以配发、发行及处理不超过公司已发行股本20%之额外股份。该议案未获得通过。
资料显示，南华早报已发行股份总数约为15.61亿股，为股东有权出席股东周年大会并于会上表决或反对决议案的股份总数。港媒报道，证券界人士称，反对票数接近14亿股，显示有主要股东投票反对有关议案。
“短时间内，南华早报的停牌问题可能解决不了。若长期停牌的话会导致资本市场对南华早报认可度的明显降低。”辉立投资咨询董事告诉《每日经济新闻》记者，“另外，如果股东架构问题不能有效解决，会对南华早报未来业务发展以及战略决策的进行造成负面影响。”
港媒报道，在2月18日南华早报港交所短暂停牌之时，市场再度传出可能私有化。传闻并非空穴来风，就在同月8日，南华早报公告，公司第一大股东KML于2月7日根据期货协议行使其权利向承受人发出通知，要求承受人全数行使有关总数2.25亿股公司股份的期权。
根据2009年2月的公告显示，KML及其一致行动人士持有约89.29%《南华早报》股权。为恢复最低公众持股量，KML分别与摩根大通、德意志银行及东亚银行（00023，HK）以每股1.7港元出售其2.25亿股股份。行使期权的结果使得相当于公司已发行股本的约14.14%将转让于KML，从而造成公众持股量低于最低持股比例25%。
2007年12月，郭氏家族通过旗下的嘉里控股集团(KerryHoldings)发出收购要约，拟将南华早报集团私有化。这份要约在2008年2月终止，因其未能争取到90%股东的支持。公开资料显示，《南华早报》是香港发行量最大的英文报纸，但该报近年来遭遇广告收入与公信力不断下降的困境。
