海外投资新利器
对于投资者而言，即将推出的港股ETF提供了更便利、更直接投资香港市场的工具。
业内人士透露，港股ETF产品的交收日期将依照港交所的T+2(两日交收)执行，这有助降低交收风险和抑制过度炒作。该人士指出，理论上大额资金可以实现跨市场套利。中国证券报记者了解到，在申购赎回方面，目前的方案是投资者以人民币认购基金份额，由基金管理人依据当日人民币兑港币的汇率，通过在港券商按比例购买相应的恒指样本股。该人士预测，港股ETF有望在1到3个月内获批。基金公司方面已做好了相关准备，待取得批文后，可能会视市场机会短时间内启动发行。
据了解，华夏基金目前还有约20亿美元的QDII额度可供港股ETF使用，如果未来额度不够将再向监管机构申请增加QDII额度。易方达也表示，公司仍有一定的外汇额度可以支持新产品的运作。
今年以来，恒生指数涨幅约为上证综指的两倍，港股ETF推出后，境内投资者将可以以更直接的方式投资香港市场。恒生中国企业指数追踪的是以H股形式在香港上市的中国内地企业表现。恒生指数是由若干只成份股(即蓝筹股)市值计算出来的，反映市值最大且成交最活跃的香港上市公司表现，包括但不限于中国内地在港上市企业。业内人士表示，港股ETF的交易时间将较现有QDII极大缩短，这是其主要的竞争优势。
实际上，部分机构投资者对于港股ETF已经跃跃欲试。深圳一位私募基金经理表示，ETF具有透明、高效和低成本的特点，给大资金提供了较易进出的机会。指数化操作无需耗费心力研判个股，只需判断时机即可把握收益机会。业内人士预计，随着港股ETF的顺利推出，未来跨境ETF产品种类将持续增加，道琼斯、纳斯达克100指数、标普500指数等投资者耳熟能详的境外指数都将成为投资标的，为投资者提供全球配置的新工具。
筹备了数年之久的跨境ETF终于迈出了由“镜花水月”走向“亭台楼阁”的第一步。在证监会2月13日更新的《证券投资基金募集申请行政许可受理及审核情况公示》中，华夏香港恒生指数ETF和易方达恒生中国企业ETF及其联接基金赫然在列。与此同时，跨市场的沪深300ETF也已受理，这预示着跨境和跨市场两大创新型ETF已经扫清技术障碍，进入实质性操作阶段。业内人士指出，跨境ETF的推出将为投资者提供更便利、更直接投资香港市场的工具，并有助于推进A股和H股估值的接轨，而沪深300ETF的推出，则将为期现套利带来极大便利。
期指套利新模式
对于沪深300ETF，业内人士预测获批时间可能更快，对市场的直接影响是将为期现套利带来极大便利。
华泰柏瑞指数投资部副总监柳军分析，沪深300ETF成立后，将成为现有沪深300股指期货合约最简单、最直接的现货标的。沪深300股指期货推出后，由于缺乏沪深300ETF，投资者进行期现套利往往需要构建一个与沪深300指数拟合度较高的组合，一般采用上证180ETF+深100ETF或者上证50ETF+深100ETF按照一定比例进行模拟。但是由于期现之间的价差较小，套利空间很容易被拟合误差所侵蚀，并且上述两只ETF之间的配比关系也需要根据市场情况不断修正和维持，也需要一定的交易成本。沪深300ETF推出后，这些问题就不复存在，将为套利者提供一个现成的对冲工具。
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