始于2012年12月4日的本轮多头行情并没有终结的迹象，尽管一般投资者的“恐高”情绪渐浓，但在经济企稳反弹延续以及政策红利持续发酵的背景下，场外资金仍源源不断入场，A股的强势格局料将贯穿春节前后。
在“红一月”基本成定局的情况下，“红二月”仍是大概率事件。但是，由于此前指数累积了较大的涨幅，获利盘回吐压力较重，二月份A股更可能进入本轮行情的下半场，即以震荡的方式延续强势格局，指数涨升空间有限，但结构性的机会仍将层出不穷。在品种选择上，可沿周期补涨、年报业绩以及政策受益三条主线参与下半场反弹。
数据真空期
经济复苏无法证伪
尽管本轮指数的反弹行情始于2012年12月4日，但以银行为首的权重股实际上在2012年9月即已止跌，表明机构资金在那时就已经开始低位建仓。而这一时间点与我国经济真正意义上的见底趋于一致。统计数据显示，PPI指数于2012年9月份见到最低点，同比下降3.60%；先行指标制造业PMI指数则在2012年8月份见底，当月制造业PMI数值为49.2%，创2011年11月以来最低水平。显然，在确认经济于2012年三季度见底后，机构资金开始增持A股中的低估值蓝筹股。
可见，本轮反弹的基础是经济阶段性触底反弹，政策红利则更多扮演了催化剂的角色。既然经济复苏是本轮反弹的基石，那么大概率上本轮反弹的终点将与经济复苏的中断同步出现。而从短期来看，国内宏观经济的复苏无法被证伪。
首先，1月汇丰PMI初值表明我国经济继续回暖。汇丰/Markit上周联合公布，中国1月制造业采购经理人指数(PMI)初值续升至51.9%，创24个月最高位，为连续第五个月回升，且是连续第三个月处在荣枯线50%上方。由于官方PMI与汇丰PMI在趋势上保持一致，因此，1月官方PMI料保持回升态势，2月1日将公布1月份中国官方制造业采购经理人指数(PMI)，澳新银行大中华区新一期经济报告预计1月官方PMI将上升至51.0%，高于上月0.4个百分点，而市场对于1月PMI的一致预期在50.9%。因此，先行指标PMI将继续印证国内经济的复苏态势。
其次，由于1-2月主要经济数据将在3月份公布，因此2月份市场将经历短暂的数据真空期，经济复苏无法证伪。有分析指出，尽管此前陆续公布的数据均印证了宏观经济的复苏，但从12月数据看，工业增加值季调趋势项环比已经有所回落，库存、房地产销售与投资、固定资产投资、新增贷款、外围经济以及资金成本等，都显示出经济进一步增长乏力，未来一个季度内，短周期有可能进入调整阶段。不过，由于2月份经济数据的真空，这种对经济的担忧无法被立即证实。
在此背景下，投资者对于经济基本面的预期仍然偏向乐观，A股强势反弹的基石不会在2月份动摇。
