您的位置:首页 >  新闻中心 > 即时新闻

央行降息巩固“稳增长” 利率市场化再下一城

2012-06-08 07:47:00 来源: 中国新闻网
字号  

    资料图:北京,中国人民银行。  

  中新网6月8日电 中国央行正式加入这一轮全球市场“降息俱乐部”。中国人民银行决定,自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率,金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点。这是中国三年半来首次降息。与此同时,央行调整了金融机构存款利率浮动区间。

  专家表示,此次降息,巩固了此前“稳增长”举措所带来的效果,对股市和实体经济都会有所提振;在降息的同时扩大存贷款利率幅度区间,显示在保持商业银行存贷款名义利差大致平稳的同时,有更大积极性进行差异化利率浮动来激发贷款需求。

  降息是“稳增长”经济政策组成部分

  自去年年底以来,中国央行已经连续三次下调存款准备金率,此番为首次开启降息通道。在此之前,维持经济“适度增长”概念年内首次提出,随之而来的存款准备金率下调,已为银行体系释放4200亿元左右的资金为市场“解渴”。

  中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤认为,此次中国宣布降息的根本原因是“经济形势与此前发生了重大变化”,4月份的各项指标都显示,中国经济在“超预期减速”。

  今年以来,中国投资增长乏力,外需市场趋缓,中小企业融资难等一系列问题始终牵制着经济的发展,使得经济下行压力凸显。

  5月12日,受食品价格等环比下降的拉动,全国CPI涨幅在经历了3月短暂的反弹之后,在4月重新收窄至3.4%,低于银行一年期存款利率。而4月13日发布的一季度国民经济运行情况也反映,一季度国内生产总值107995亿元,延续下滑态势,同时也创下2009年二季度以来新低。

  银监会5月11日公布的4月份新增贷款达6818亿元,为今年以来的最低水平。有分析人士表示,分析认为,实体经济需求不足是导致信贷增长乏力的主要原因。

  3月底的央行货币政策委员会第一季度例会曾指出,将继续实施稳健的货币政策,引导货币信贷平稳适度增长。其中,信贷“适度增长”的口径,为一年多以来首度出现。

  国务院发展研究中心金融所研究员巴曙松针对此次降息表示,此次降息行为应当是近期一揽子“稳增长”经济政策、灵活进行预调微调的一个组成部分,预期即将公布的CPI、PPI会持续回落,才为央行降息提供了新的空间。在降息的同时扩大存贷款利率幅度区间,显示在保持商业银行存贷款名义利差大致平稳的同时,有更大积极性进行差异化利率浮动来激发贷款需求。

  北京大学中国金融研究中心证券研究所所长吕随启表示,从内部经济情况来看,4月的经济数据出来后,引起市场的过度担忧,“稳增长”的举措略显不足,加之股市近期呈现不景气的态势,与股市相关的利益主体都期待着宽松政策的出台;从外部经济情况来看,美国的就业率屡创新低和欧债危机的蔓延,使世界经济局势动荡不安,各国央行积极实施量化宽松,纷纷加入到降息的大潮中,从而使中国的货币政策空间被不断压缩,多种因素叠加,促使央行出台降息政策,来进一步刺激经济,当前中国央行的降息与这一国际趋势是一致的,也显示稳增长再次成为当前各国经济政策的重点。

  中国银行高级研究员谭雅玲接受中新网采访时也表示,提振经济应该把重点放在调结构上,只一再下调贷款基准利率并不能解决根本问题,反倒会造成资金流动性过剩。

  扩大利率浮动区间 利率市场化再迈一步

  中银国际控股有限公司首席经济学家曹远征表示,此次降息的主要原因有两方面。第一,目前中国经济下行,稳增长压力出现;第二,通胀也在下行,是有利的降息时机,所以此次降息在预期之中。此次降息最重要之处不在于利率的降低与否,而在于扩大了利率浮动范围,意味着把定价权更多交给了金融机构,让金融机构自主定价,这是利率市场化推进的重要信号,对金融市场改革尤为重要。

  中央财经大学金融学院教授郭田勇认为,此次降息,虽是存贷款利率同步下调,但银行实际利差在收窄,因此实质上是非对称降息。由于存贷款利率浮动空间增大,此次降息也意味着利率市场化又迈出了一步。更重要的,贷款利率的下调既降低企业经营成本又能增加其信贷需求,因而对稳增长、防止经济下滑将发挥重要作用。

  澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚点评认为,与此前相比,这次降息举动显得十分大胆而新颖,是向利率市场化迈进的重要一步。未来的一段时间内,中国可能继续其在利率市场化方面的探索,但从目前的区间管理来看,留给市场的空间确实已经变大很多。

  据今日早报报道,“这标志着利率市场化进入了实质的推进阶段,对经济乃至金融市场的影响将会远远大过降息。”浦发银行杭州分行财富管理部郭剑表示,这对银行将会有很大的冲击,对资本市场应该是一个重大利好。

  央行降息令地产调控更微妙

  中国房地产业内人士指出,虽然此次下调基准利率并不是针对房地产的宏观调控政策,更谈不上“救市”,但央行降息有利于楼市交易回暖,将减少资金链紧绷的开发商的融资成本,房地产环境将明显改变,中央对房价的调控也将更加微妙,难度或将加大。

  相比降准来说,降息受益者首当其冲就是购房者。而事实上,降息后购房者房贷月供减少额度并不十分明显。链家地产副总裁林倩向中新网表示,相比降息,银行房贷利率打折优惠的力度更能减缓消费者的购房压力。

  在“史上最严厉”楼市政策调控下,一年多来,多地房地产市场交易量锐减,土地交易遇冷。国家统计局数据显示,2012年1-4月份,全国房地产开发投资15835亿元人民币,同比增长18.7%,增速比1-3月份回落4.8个百分点。1-4月份,商品房销售面积21562万平方米,同比下降13.4%,商品房销售额12421亿元人民币,下降11.8%。

  降息对A股更多是短期利好

  中国银行高级研究员谭雅玲接受中新网采访时也表示,此次降息主要与今天的股市跌破2300点有关。她认为,提振经济应该把重点放在调结构上,只一再下调贷款基准利率并不能解决根本问题,反倒会造成资金流动性过剩。

  对于降息对A股未来走势的影响,英大证券研究所所长李大霄表示,央行降息属于重大利好,能够稳定经济与股市,会对股市有显著作用。总体来看,股市并未突破之前2132的钻石底,这个底已经越来越扎实,股市未来的增长空间可以期待。中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏教授也指出,此次降息对于经济刺激、股市本色的恢复都将发挥重要作用,是实质性的利好。

  相比李大霄和刘纪鹏的乐观态度,申银万国研究所首席策略分析师桂浩明则相对谨慎。他分析称,降息对于目前的股市,短期来说将是利好,但长期来看不会对股市造成根本性影响。

  首创证券研发部副总经理王剑辉也认为,降息对于目前2300点的胶着状态会有一个改善,方向可能改为向上。但长期看,经济下滑趋势没有扭转前市场不会有大的表现,同时欧债危机的发酵也影响着A股的走向。(中新网财经频道)

[作者:程春雨  编辑:]

相关阅读