已披露2011年业绩快报的公司统计显示，2011年上市公司盈利差于预期的可能性正在逐步增大。这提示投资者，未来一段时间部分公司2011年年度业绩或成股价“地雷”，而今年一季度的盈利一致预测也很可能在悲观情绪主导下被继续下调。在当前市场估值较低情况下，业绩增速虽然不是短期市场的最主要影响因素，但随着反弹深入，低于预期的业绩或将抑制未来反弹空间。
六成业绩快报差于预期
据Wind资讯统计，截至2月2日，已有130家上市公司披露了2011年业绩快报。在这130家公司中，有83家公司在近半年内被3家以上机构进行了盈利预测。可以将这83家公司的业绩快报与机构盈利预测均值的偏离幅度视为其2011年年报业绩的预期差。统计结果显示，在83家上市公司中，有31家公司2011年的实际业绩好于市场一致预期，有52家公司的实际业绩差于市场一致预期。从比例来看，实现正向业绩预期差的公司占比为37%，实现负向预期差的公司占比高达63%。
具体而言，佛塑科技、中信证券、云煤能源业绩快报高于市场一致预期的幅度最大，分别为164.84%、53.75%以及51.22%。东北证券、神马股份、天原集团的业绩快报低于市场一致预期的幅度最大，具体分别为366.67%、89.22%以及84.38%。
从行业来看，实现正向预期差的公司中，有7家属于金融服务行业，有4家属于医药生物行业，有3家属于化工行业。在实现负向预期差的公司中，有9家属于机械设备行业，有8家属于金融服务行业，有7家属于化工行业。值得注意的是，金融服务和化工行业在正向预期差和负向预期差的统计中占比都比较靠前，这可能是由于金融股中的券商股在去年业绩分化比较明显，而化工行业中的不同子行业景气度也存在明显差异。
业绩差于预期或制约反弹
股价永远是对预期的反映，如果实际业绩差于预期的公司数量逐步增多，终将会给市场带来一定的系统性压力。从目前情况看，2011年业绩差于预期的公司占比很大，有63%的公司2011年业绩快报差于预期。从2011年实体经济的运行状况要明显差于预期的情况看，63%这一数据虽然并不全面，但其提示意义值得重视。分析人士指出，虽然当前市场估值水平已经很低，但如果多数公司业绩差于预期的情况出现，那么不排除当前市场估值仍然存在向下修正动力。另外，一些公司2011年业绩低于预期，也很可能加重机构分析师的悲观情绪，令其进一步下调2012年一季度乃至上半年的盈利预测。如果这一情况发生，则对市场负面影响较大。
从结构性风险角度考量，目前已知的2011年年度业绩差于预期的公司中，机械设备、化工、建筑建材、交运设备类企业的总计占比接近五成。上述行业均属于中游周期性行业，这意味着在本轮经济调整过程中，尽管中游周期行业盈利下降最为明显已经成为市场共识，但其业绩下滑程度仍然存在较大的超预期可能。从实际业绩好于预期的公司看，除去金融类公司，医药生物类公司所占比例最大，其中是否存在机会值得关注。 记者 龙跃
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