除了需求的支持外，国内铅企减产也为铅价提供了支持。因为冶炼厂原料紧缺以及铅价低迷，国内冶炼厂开工率较低。因环保因素，年中产铅大省河南的志成金铅以及济源地区的铅厂减产，第三季度末和第四季度期间，云南地区限电令小型冶炼厂开工率大幅下降，这均进一步给雪上加霜的铅冶炼行业造成更大压力。2011年7月份以来，国内铅锭月产量同比在零增长附近水平，不论是当月还是累计同比增速，都呈现逐步下滑的走势，这充分显示了国内铅冶炼的产能利用率仍不高，甚至在9月份铅价暴跌时，冶炼厂开工率还一度低于60%。
去年月产量达到473.2万吨，同比增长12.5%，高于2010年9.8%的增幅。考虑到目前铅价大幅回升至去年欧债涉及经济时的水平，国内铅价提振的可能性将加大，2012年整体基本面并不乐观。2011年全球铅基本面为过剩22吨，预计2012年过剩量仍会在20万吨左右，因此目前的铅价上升压力将会显现。
锌市基本面过剩压制价格
今年年初，锌价已经回到去年9月份受欧债危机影响前的价格，从原因上讲，宏观面好于预期还是给市场很大鼓舞，另外去年年底锌价大跌，国内锌价一度跌至14000元/吨以下，大部分企业处于亏损状态，矿山减产惜售，冶炼厂减产成为支持锌价反弹的主要原因。2012年锌行业新增产能有限，增加的主要有赤峰红烨，增加10万吨达到21万吨，江铜年底投产10万吨新产能，而其它大多数锌冶炼厂都将新产能投放日期后推。不仅如此，原有产能也多开工率不足，像葫芦岛锌业、中金岭南、汉中锌业、河池南方、祥云飞龙这些大冶炼厂开率也多在50~60%，许多小型冶炼厂开工率只有30%甚至停产的不在少数。
但是我们也要看到，锌价的反弹并未得到消费商的支持，从直观上看，国内锌贴水开始增加，库存也开始回升。从消费行业来看，由于中国继续对房地产进行调控，中国汽车产量和销量也难有增长，这些都限制了锌的消费。从整个基本面来看，继2011年全球锌过剩35万吨后，2012年全球锌的过剩量仍会在20万吨以上，因此锌价的回升将遇到产能增加的压力，估计锌价的反弹将是短暂的。作者：车红云
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