中企海外并购逆势“突进”

　　目标 并购领域逐渐向品牌和技术拓展

　　在近几年的海外并购中，能源及矿业一直居于主导地位，2011年依然延续了这个趋势。中国蓝星(集团)20亿美元收购挪威联合集团旗下子公司E lkem A S，中国铌业投资控股19 .5亿美元收购巴西矿冶公司股权的交易均位居去年大额并 购 交 易 前 列 。 投 中 集 团 数 据 显示，2011年，中国企业出境并购完成规模711 .43亿美元，其中能源及矿业出境并购规模为499 .62亿美元，占比约70%。

　　“由于能源矿业行业开发周期较长、相关成本支出较高，采取并购 的 方 式 能 够 较 快 地 进 入 生 产 阶段，节省部分成本支出，因此成为中 国 企 业 出 境 并 购 投 资 的 优 选 行业。”万格表示，同时，国内经济的快速发展、国家对能源行业的高度重视，也在一定程度上推动了对能源行业的需求和增长预期，无疑为我国能源型企业出境并购提供了良好契机。

　　虽然2011年交易规模较大的并购案例中仍以能源及矿业为主，但机械制造、IT等行业的并购也渐渐引起关注。与此同时，在国内产业结构调整、消费升级拉动的背景下，中国企业出境并购的目标也逐渐由资源为主转向技术与品牌，以寻求新技术的引入或产业链的补充。

　　2011年初，中国化工集团与以色列企业Makhteshim A gan In-dustries签署协议，以24亿美元收购其60%的股份，从而将其农作物保护技术在国内推广应用；2011年5月，复星集团与希腊时尚品牌F olliF ollie签订合作备忘录，以8458 .8万欧元收购其9 .5%股权；2011年8月，光明集团收购澳大利亚品牌食品企业Manassen F oods的75%股份。

　　“值得注意的是，中国企业已经开始关注工业品和消费品行业，这反映了中国开始逐渐向消费驱动型经济转型。”普华永道中国国际税务主管合伙人黄富成表示。

　　普华永道报告显示，在2011年中国企业海外并购中，尽管资源和能源行业仍占主导地位，但交易总 量 占 比 从2010年 的44%降 到42%；而消费品和工业品领域的海外并购交易频繁，占比从22%增至35%。从中国海外并购活动区域分布看，发生并购数量最多的是北美洲，从2010年的52宗增加到57宗；在欧洲发生并购的数量锐增，从25宗增加到44宗。

　　普华永道并购服务合伙人路谷春介绍，欧洲开始成为中国企业海外并购的重要目的地之一，且目标公 司 主 要 分 布 于 工 业 和 消 费 品 行业，这与欧洲本身的经济问题、人民币汇率变化，欧洲部分国家对中国更开放以及欧洲企业规模较小等因素有关。