国际信用保险及信用管理服务机构——法国科法斯集团16日在巴黎发布的风险评估报告说，由于经济运行环境恶化，欧洲经济今年预计将衰退0.1%，如果欧洲主权债务危机得不到有效遏制，衰退幅度可能加大。
报告称，随着意大利陷入危机，欧债危机已显现全面系统性的特点。该危机涉及面广，金融风险相互交织，欧洲银行和欧洲以外地区银行均有风险敞口。科法斯宣布下调意大利和西班牙的风险评级，该机构还表示，欧债危机造成欧元区需求下降和资本流入下降，东欧地区的新兴经济体将受到较大冲击。
欧债危机上周末再度生变，评级机构标准普尔调降了包括法国在内的欧元区9国主权评级。科法斯集团首席经济学家伊夫·兹洛托斯基(Yves Zlotowski)在巴黎接受中国证券报记者专访时表示，不应夸大法国评级下调的后果，但如果欧债危机在2012年得不到有效控制，将对欧洲企业造成很多困难。
法国遭降级影响有限
中国证券报：法国失去3A评级会冲击欧洲实体经济吗？
兹洛托斯基：坦率地说，不会。法国失去3A评级会对股市带来一定冲击，但不会对实体经济产生直接影响。
首先，法国主权信用评级下调是意料之中的事件，而法国评级下降早在国债收益率上面体现出来；其次，法国下调后的评级仍是AA+，这个评级也相当不错，我们不应夸大评级下调的后果；第三，法国国债收益率上升并不一定导致企业债券收益率上升。从理论上说，国债收益率一般会影响那些信用评级不好的企业的债券收益率。但从欧债危机爆发以来，企业债券收益率并没有发生飙升现象。原因是除英国和西班牙企业外，欧洲企业负债率较低，运作相对“健康”。企业债券收益率与国债收益率出现去关联化现象。
但是，法国失去3A评级提醒人们，如果欧债危机在2012年得不到有效控制，将对欧洲企业造成很多困难。
中国证券报：你预计欧债危机会如何向新兴经济体传导？
兹洛托斯基：我们把新兴经济体分成两类，一类是东欧新兴经济体。东欧地区的新兴经济体由于对欧元区依赖较大。欧债危机造成欧元区需求下降和资本流入下降，东欧地区的新兴经济体将受到较大冲击，导致私营部门外汇债务较高。另一类是其它新兴经济体，它们的情况好一些。其中，虽然亚洲经济增长将放缓，但仍将达6-6.3%的水平。但我们也有一些担心，主要是担心亚洲抵御欧债危机冲击效应的能力。
中国证券报：有观点认为，今年内如果欧债危机得不到遏制，会导致欧洲经济深度衰退，你对该观点是否认同？
兹洛托斯基：是的。我们预计，欧洲经济今年预计将衰退0.1%，这一预测是基于欧债危机今年内得到部分控制。如果缺乏解决方案，如果企业看不到解决前景，衰退幅度会增大。需要指出的是，意大利衰退幅度可能达0.8%，原因是紧缩力度过大。德国和法国经济可能出现一个到两个季度的收缩，但不会出现2008-2009年期间那样的衰退。
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