需求不旺压制市场 大宗商品继续震荡

　　中国需求放缓预期施压商品

　　本周大宗商品整体震荡回落，其中金属和工业品又以周四跌幅较大，这主要是由于周四公布的汇丰中国3月制造业PM I预览值为48.1，终结了此前连续三个月的升势并创四个月以来的新低，这对大宗商品市场构成了打压。

　　投资者担忧中国需求将会放缓，而以铜、橡胶为首的大宗商品长期维持区间震荡久攻不破，也显示出目前需求确实不旺，预计短期金属和工业品将继续维持震荡走势。而农产品由于对供给减少的炒作使得其走势相对较强，投资者在具体操作时可采取买入农产品、卖出金属和工业品进行价差交易。　(金鹏期货 喻猛国)

　　继续轻仓持有空头仓位

　　本周前几个交易日，国内期货继续呈现高位震荡的行情特征，从今后看，市场多空力量或继续对峙，但相对而言，逢高做空风险较小。

　　首先，全球实体经济继续萎靡。我国对房地产行业继续进行调控，信贷政策难以在短期内松动；尽管美国经济近期有所好转，希腊债务危机短期内有所缓和，但解困现状对市场信心只能起到一定的稳定作用，难以推动国内期价走出一波像样的上涨行情。

　　其次，盘面技术走势对多头不利。近两月来，除谷物商品以及油脂类商品期货外，其他期货品种多呈现冲高受阻的行情特点。具体表现为期价受外盘影响跳空高开和跳空低开时，多头总是逢高获利回吐、遇阻减仓，多空短线特征非常明显。

　　综上分析，我们认为，中期内国内期价走势不明，但相对而言，由于全球实体经济持续低迷，加上国内期货多次冲高受阻，逢高做空的风险相对较小。

　　在国内期货品种中，谷物类期货和油脂类期货受天气因素影响，近期走势较强；而有色金属和化工类品种以及白糖期货、股指期货近期一直在高位震荡，建议场外资金优先在这些品种上逢高做空。(格林期货 李永民)

【 作者：孟欣  编辑： 】