麻辣烫以花椒、辣椒等做调料，味道既麻且辣。2011年熊市环境下，券商艰难生存，遭遇更多的是麻和辣的考验。
如果说2010年是券商行业不景气的一年的话，那么刚过去的2011年则可以用糟糕来形容。
经纪业务同比减少38%
券商的业绩是需要看市场的“脸色”，这一点在券商佣金收入方面体现得最为直接。
据国泰君安报告显示，2011年度股基交易42.55万亿元，同比减少23%；日均交易额1744亿元，同比减少24%。尤其是，2011年下半年交易活跃度大幅降低，四季度交易低迷，日均交易额同比下滑62%。考虑券商佣金率20%的降幅，2011年经纪业务同比减少约38%，拖累行业业绩约20%。
与同样行情低迷的2008年相比，2011年的状况更糟，此前国内券商佣金基本都维持比较高的水平，券商的盈利状况不至于很差，但进入2011年，券商之间为争夺更多客户大打价格战，市场竞争激烈几近白热化，以至于部分地方证券行业协会都要出台特别政策规范券商佣金标准。
国泰君安证券行业分析师梁静分析认为，A股疲软导致成交量不断萎缩，是券商经纪业务收入下滑的主要原因。但随着近年来券商竞争愈演愈烈，佣金率一降再降，这时却偏偏遇上了熊市，交易量和佣金率双双下滑，对券商来说亏损更严重。
集合理财产品效果不佳
券商这几年大力发行集合理财产品，积极推进资产管理业务的发展，在去年大盘疲弱背景下，即使是追求绝对收益的券商集合理财产品同样难以独善其身。根据恒生聚源的数据，在265只非货币型券商集合理财产品中，只有40只取得正收益，其余84.53%的产品陷入亏损，其中超过三分之二跑输大盘。若剔除运行时间不足半年的产品，只有13只产品能在2011年取得正收益。
回顾2011年6月至9月这段时间，国泰君安证券资产管理公司固定收益部总经理黄文卿深有感触，当时受21.5%历史最高位存款准备金率的影响，金融市场中的资金已经到了“紧缺性临界点”。
“那段时间，不少债基经理手里的债券套牢，不但产品规模在缩减，债券价格也在下跌，产品收益率也在下降。”黄文卿表示。
除此之外，2011年已有部分券商集合理财产品遭遇了清盘。而经历了四季度暴跌后，目前仍有不少券商集合理财产品挣扎在1亿元红线边缘。
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