沪深300六年磨剑 中证指数竖起市场标杆

　　沪深300指数新近一次样本股调整在2012年第一个交易日生效，这也是沪深300指数实施的第14次定期调整。在本次调整中，共有大唐发电、比亚迪、广州控股等24家企业“新秀”调入指数。调整完成后，沪深300指数样本股市值占沪深市场总市值的66%，继续成为中国证券市场的主要表征。

　　沪深300指数是中证指数公司指数体系中历史最为悠久、产品规模和市场影响力最大的基准指数，表征了中国证券市场最核心的300只股票的整体走势。2005年9月，由沪深证券交易所共同出资成立、中国第一家专门从事指数编制、运营和服务的专业性公司——中证指数有限公司正式成立。中证指数公司成立的目的是为股指期货等金融衍生品提供标的指数，整合沪深交易所现有指数资源，编制在全国乃至海外市场具有影响力的全市场统一指数。

　　经过6年来的努力，中证指数公司旗下指数不仅覆盖了国内证券市场，而且涵盖了全球主要资本市场，不仅表征了沪深两大证券交易所股票类产品的基本概况，而且成为期货市场、债券市场、基金行业的投资标杆。以沪深300指数为代表，中证指数公司目前已形成较为完备的指数体系，包括中证规模指数系列、中证行业指数系列、中证风格指数系列、中证主题指数系列、中证策略指数系列、中证海外指数系列、中证基金指数系列、中证债券指数系列、中证期货指数系列以及一大批为各类投资机构定制的风格各异的投资类指数。在为国内资本市场提供专业服务的同时，中证指数公司与海外主要资本市场、投资机构以及指数编制行业的专业机构开展了密切的交流和具体的合作，追踪中证指数公司旗下指数的多个ETF产品登陆海外资本市场，成为全球市场了解中国和投资中国经济的重要标的物。可以说，中证指数公司已不仅是国内规模最大、产品最多、服务最全、最具市场影响力的专业指数服务机构，而且具备了一定的国际影响力。

　　六年磨剑 沪深300市场代表性凸显

　　沪深300指数是沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映A股市场整体走势的指数。沪深300指数选择市场中规模大、流动性好的上市公司作为样本股，以反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。

　　中证指数公司成立之初就接手管理沪深300指数，并对该指数的编制方案进行了大幅度的调整优化。经过调整优化后的沪深300指数对中国证券市场的覆盖和表征能力进一步明显，不论是从规模和市值占比，还是从市盈率数据、为股东创造利润以及分红回报的角度来看，都具备了较好的市场代表性。

　　数据显示，本次指数样本股调整后，沪深300指数总市值占沪深市场比例为66%。据2011年中报数据计算，沪深300指数样本股净利润为8680亿元，占沪深上市公司净利润总额的86.84%，加权平均每股收益为0.33元，较沪深上市公司平均水平高出15.74%。最近一年沪深300指数样本股分红总额为4315亿元，占沪深A股上市公司分红总额的86.80%。本次调整后，按照2011年12月30日收盘价计算，沪深300指数滚动市盈率为11.01倍。

　　从历史数据来看，沪深300指数也体现了对市场较好的代表性。从2005年初至2012年初，沪深300指数样本股平均年分红总额为4406.23亿元，平均占沪深市场全部上市公司分红总额的87.39%，最高占比达到92.38%，最低占比也超过了80%，达到81.17%。截至2011年12月30日，沪深300指数收盘点位是2345.74点，较基日(2004年12月31日)上涨134.57%。与海外主要资本市场相比，沪深300指数过去7年来的整体表现遥遥领先。

　　沪深300指数在我国资本市场的金融创新中，更是承担了重要的历史作用。2006年，沪深300指数被确定为国内首只股指期货的标的指数。2010年4月16日，以沪深300为交易标的的指数期货成功问世，不仅标志着我国金融衍生品市场的诞生，也使证券指数进一步拥有了交易功能，指数产业链趋于完善。据不完全统计，沪深300指数期货推出后，月均单边交易量500多万张，月均成交额4万多亿元。2011年1-9月，沪深300指数期货总成交金额31.9万亿元，日均成交金额1734.8亿元，总成交合约数3497.5万张，日均成交19万张。沪深300指数期货已跨入全球主要指数衍生品行列。

　　沪深300指数对推动我国指数化投资的发展，也起到了至关重要的作用。目前，国内以沪深300指数为追踪标的的指数基金产品已达21家，约占全部指数基金的30%，截至去年9月底，规模为1005.59亿元。另外，在海外登陆的跟踪沪深300指数的投资产品已有12只(包括两只联接基金和交叉挂牌)，截至去年9月底，规模约为104.16亿元人民币。

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【 作者：孟欣  编辑： 】