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三一重工(600031)收购利于长远发展

中原网(www.zynews.cn) 发布时间: 2012-02-02 15:31:00   来源:中国证券报  我要评论

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  公司的控股子公司三一德国有限公司联合中信产业投资基金(香港)顾问有限公司与德国普茨迈斯特公司的股东签署《转让及购买协议》,三一德国和中信基金共同收购普茨迈斯特100%股权。

  普茨迈斯特的收购作价为3.60亿欧元,三一重工通过三一德国出资90%比例合3.24亿欧元,为三一重工最近一期经审计净资产的 13.5%,对公司财务影响较为有限。国信证券认为,交易定价合理,略好于市场预期。截至2010年12月31日,普茨迈斯特总资产4.91亿欧元,净资产1.77亿欧元。2010年全年实现销售收入5.5亿欧元,净利润150万欧元,预计2011年全年实现销售收入5.6亿欧元,净利润600万欧元。对应PS为0.64倍、PB为2.03倍、PE为60倍。相较于收购价格的高低,国信证券更看好此次交易对公司技术、渠道和品牌等方面的提升,倾向于用长期和发展的眼光看待该收购。

  国信证券预计2011-2013年EPS为1.16元、1.20元和1.49元,对应PE分别为12.1倍、11.7倍和9.4倍,维持公司“谨慎推荐”评级。同时,公司公告2011年业绩预增50%-60%,但考虑到工程机械行业竞争加剧、公司财务成本可能进一步上升等因素,国信证券下调公司2012年EPS预测12%至1.20元。

【 作者:王安宁  编辑: 】

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