是否降存准不明朗
节前央行的表态和公开市场动作被市场广泛认为，近期降低存准率的可能性比较小。这显示出通胀仍是货币当局的担忧。
一方面逆回购的措施在应对春节资金面短期结构性失衡问题时更有针对性，另一方面也说明央行无意强化市场关于政策放松的预期。针对短期资金紧张问题，央行宁愿用短期措施来应对，而不愿意使用影响力相对较大、作用时间较长的降存准手段，谨慎情绪十分明显。
事实上，市场预期的确很强烈。汇丰昨天公布的中国1月份制造业PMI只有48.8，仅比去年12月的48.7上升了0.1点，仍然在50的荣枯线之下。对此，汇丰首席经济学家屈红斌认为，要稳定国内需求并应对未来出口增速继续放缓的影响，需要政策层面继续宽松。货币政策方面，以存准率下调为主的数量型宽松仍将继续。尽管1月可能再次出现资本净流出或者资本流入减少的情况，存准率下调仍有必要。
本报记者 陈韶旭
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