继证监会明确“股权众筹”定义并开展专项调查之后，近日，据多家媒体消息，我国关于“股权众筹”和“互联网非公开股权融资”的管理办法也即将公布。在越来越明晰的监管形势下，国内股权融资平台的行业洗牌和规范性发展成为必然趋势。然而，在众多股权融资类平台中，哪家综合表现更加优秀、更能在行业规范性发展中发挥出最大的价值潜力呢?笔者选取了原始会、天使汇、京东东家、36氪4家实力最为突出的平台进行对比评测，试图找寻一个答案。
事实上，股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。鉴于证监会对“股权众筹”和“互联网非公开股权融资”的定义区分，本次对比评测中，笔者也将用“股权融资平台”指代参加评测的4家基于互联网的私募股权融资业务。
对比评测方法介绍
由于股权融资平台特色优点不一，在评估指标的选择上，笔者采用了卡片分类法;在评估指标的权重设计上，采用层次分析得出了股权融资平台对比评测评分表。
股权融资平台的总体评判由一级指标平台影响力、平台项目质量、平台服务能力构成。其中，平台影响力又取决于进行中融资项目、储备项目、专业投资人数量;平台项目质量取决于项目来源与项目平均估值;平台服务能力则由私募股权融资模式是否多元、是否支持VIE等细分指标决定。
评测指标一：平台影响力——36氪项目数量最多，专业投资人聚集
在平台影响力上，进行中的融资项目指标占据的分数权重为10，融资项目数量越多，则得分越高。从笔者拿到的内部数据来看，在2015年7月初，从各方表现来看，原始会进行中融资项目为3个，天使汇为6个，京东东家为12个，36氪为2722个。因此，该项目得分高低排序依次为36氪、京东东家、天使汇、原始会。
就平台影响力而言，除正在融资项目外，平台的储备项目数量(平台项目总量)也代表了平台的项目吸引能力。该指标占据分数权重为15，储备项目数量越多则得分越高。从各方获取的数据来看，原始会储备项目超过4000个、天使汇不足1000个、京东东家超过3000个、而36氪高达29000多个。因此，该项目得分高低排序依次为36氪、原始会、京东东家、天使汇。
如果说进行中融资项目与储备项目代表的是平台对创业者的吸引力，那么，专业投资人数量则代表了平台对投资人的吸引力。该指标占据分数权重为15，专业投资人数量越多得分越高。从各方表现看，原始会专业投资人数量超过300位、天使汇超过200位、京东东家为50多位，而36氪超过1000位。因此，该项目得分高低排序依次为36氪、原始会、天使汇、京东东家。
综上所述，在平台影响力的角逐当中，排名依次为36氪、原始会、天使汇和京东东家并列第三位。
评测指标二：平台项目质量——36氪项目源于自身孵化，估值领先
平台项目质量有两个指标可以衡量，第一是项目来源，即项目来源于哪些渠道，这些渠道是否专业可靠、是否具有可持续的项目供给能力，第二个是项目平均估值，即投资人对项目的预估价值。
项目来源可以衡量平台是否具有多样化、可持续的创业项目供给能力，更在一定程度上决定着优质项目的产生比率。在此项指标的对比中，我们发现原始会、天使汇、京东东家的项目都来自平台拓展，即平台寻找融资项目进行洽谈、引进;而36氪的融资项目绝大多数来源于其线下的创业项目孵化器——氪空间的孵化，以及NEXT产品人社区和36氪媒体的导流。相对引进外来融资项目而言，自身平台的专业孵化、以及专业圈子和资深创投媒体的沉淀无疑更能保障项目的高质量和可靠性。在此项指标下，36氪独占了绝对优势。
项目平均估值是投资人对项目质量最为直接的评判，因此也是项目质量最为直接的衡量指标。笔者做了大量数据调查发现，原始会融资项目平均估值约为0.3亿元，天使汇项目估值在0.01亿元-0.9亿元之间，而京东东家此项的数据表现平均约为0.9亿元，36氪项目平均估值约为2亿元。