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创业板恐高PK国企股躁动

2013-12-09 15:57:00 来源: 长春晚报 
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  上周A股市场最具震撼力的事件,堪称创业板的崩盘式暴跌。上周一8.26%的日跌幅和上周11.71%的周跌幅,均为历史罕见。与之形成反差的是主板市场的稳中推进——国企大盘股居多的上证指数上周上涨0.75%。事件的诱因,是IPO将在明年1月开闸。新股发行制度改革的“注册制”方向、酝酿中的优先股制度等,推助市场资金从创业板疯狂逃离,转战受益于优先股的低估值蓝筹股。

  估值高企,股价普遍虚高,成为创业板跌下“神坛”的内推力。即或经过一轮暴跌,创业板年内涨幅仍高达69.05%,平均市盈率仍超过50倍(2007年最高时为70倍)。而以国企大盘股居多的沪深300指数,市盈率徘徊在历史低位的11倍左右,即或经过近期的“稳中推进”,依然未逃脱下跌的命运——年内跌幅2.8%。

  在众多机构和市场人士对牛市的预判和期待中,年关行情演绎冰火两重天,年关行情开始迈出蹒跚步履。其实,近两日市场热点和量能的渐次萎缩,或正是年关纠结行情的预演。

  成长股投资是大浪淘沙的旅程,成长股反弹9个月一般会进入分化的时间窗口。成长股的第一轮调整一般为3个月左右,幅度一般超过25%。由此,目前创业板无论调整的时间还是幅度,都或不够。有低估值和优先股托底的优质国企股,是否可以逆向蹿升?未必。在“改革红利题材”经过反复轮炒后,所剩“余利”不多。还可深度挖掘的,仅剩国企改革、优先股、加大分红力度等题材。历史的经验是:创业板杀跌,主板睹物伤情。未来的预判是:创业板震荡探底,优质国企股顽强托底。

  “熊霸全球”多年,“A股雪耻”“A股牛市”,众望所归。“全面深化改革”的东风吹皱一池春水,无疑强化了牛市情结。然而,正如业内人士上周六所分析,A股市场明年尚有较大资金供给缺口,而年关之际资金偏紧程度尤甚。若不拓展重量级的机构增量资金,“牛市情结”或将失望而归。加之,市场期盼的春耕行情,还将遭遇明年上半年通胀数据从高到低、经济增速的由低至高,以及美联储QE退出、新股发行市场化等因素的搅扰。正所谓,熊牛转换新起点,反转非一日之功。

  三中全会后,坊间名流、国内外知名机构众声唱多A股牛市,史上罕见,反而令市场不安。A股投资人都知道,多年的历史数据表明,众多机构的观点,已成为市场的反向指标。本次罕见的集体唱多,会否成为反向指标,添市场一份纠结。A股市场向来走势诡异,见利好出货,逢利空上涨,屡见不鲜。相较欧美市场重大信息的确定性以及市场的坦荡走势,A股投资人多出几倍的脑力和体力损耗,那是必须的。

  本次“众声唱多”若能和谐共振政策、资金等多方因素,唱出正能量,成为正向指标,那将是A股之幸,A股投资人之幸。 据《重庆商报》

[作者:黄政平  编辑:]

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