昨日上证指数再创三年多来新低，并一举跌破2100点大关，最低探至2089点。更令空头兴奋的是，可以做空的沪深300指数昨日离年内最低点2254.6点仅相差25点。在做多者再次失望的情况下，做空者再次获利而归。
处于相对劣势
目前中国资本市场上的空头仍处于相对劣势的地位。从机制上来说，针对个股的做空并没有全部获得政策的支持。目前能够做空的券种只有少量的ETF基金以及沪深300成份股。通过做空令基金退市的意义不大，而沪深300作为A股市场的“绩优生”，空头要寻找出其破绽并将其逐出资本市场的困难程度，将远远高于浑水做空高速传媒以及嘉汉林业这样的小公司。昨日就有学者发文指出，在证监会大力提倡价值投资，呼吁投资者买入蓝筹股的情况下，却只允许空方做空沪深300成份股，实在是自相矛盾。
从数量上来看，目前空方的实力根本无法与多方相比。广发证券的相关人士介绍说，在目前政策下，能够开户的投资者全部可以加入多方，但要加入空方，则要求有100万元以上的保证金并至少有18个月以上的投资经历。此外，全部券商的客户都可以做多方，但仅有融资融券试点资格的券商，其客户才有机会加入空方。目前具有这一资格的券商数量占比不足60%。
此外，哪怕是按照中信建投最新的、同时也是大大提高了比例的杠杆来计算，同样借100万元，多方只需要60万元的抵押品，而空方则需要70万元的抵押品。换句话说，多头的杠杆比例是2.67倍，而空头的杠杆比例是2.43倍。在资金力量不足的前提下，做空的产品品种及数量也严重不足。
与谣言者为伍
有做空的投资者向羊城晚报记者抱怨，券商的可融券券种非常少，理论上有300多种，但实际上不少大券商根本不到30种，在这不到30种的股票里经常可融数量为零，不少品种则经常只有一二百股可以融券，根本是杯水车薪。
广发证券分析师孙隽勃表示，目前参与做空的力量大多还是游资，机构大多还是按兵不动。基金、保险等大型金融机构，目前更多的是小范围利用做空机制对冲市场下跌风险，在目前融券品种少、数量少、融券成本高企(年化利息8.5%)的情况下，机构不太可能大规模参与。
事实上，自融资融券业务推出以来至去年年底一年半的时间里，两融余额虽然已经达到550亿元的水平，但是融券比例大多维持在2%以下，表明空方力量相当薄弱。
从最近空头的两场战役(针对中信证券以及张裕A)来看，中国空头似乎已经沦为与谣言者为伍了。这样的开局，很容易令空方声名狼藉而难以获得广泛的支持。通过谣言而不是事实打击公司，根本达不到清除证券市场“垃圾”的目标。浑水之所以能够绝杀中概股并一再得手，一个重要的原因就在于其绝杀的对象在财务造假等问题上难以作出令人信服的回应，从而引发了投资者高度一致的抛售行为。
韩平