3 低价股≠垃圾股，“1元退市”被指不公平
退市新规出台后，很多人等着看好戏，期待垃圾公司逐渐被剔除出市场。然而，首先撞到退市新规枪口上的，却是一个连续盈利、经营基本正常的公司。
有业内人士认为，任何市场，股价太低、成交过于清淡，都应该退市，这是个国际惯例。问题是，闽灿坤B虽然成交清淡，但远远没到被退的地步，问题仅仅出在股价跌破面值上。沪深股市对“1元退市标准”的表述存在两点瑕疵。“连续20个交易日的每日股票收盘价均低于股票面值的，其股票应终止上市。”其一，国外一般采用“日均收盘价”，而不是采用“每日收盘价”；其二，国外一般表述为日均收盘价“低于1元”，而不是“低于面值”。比方，紫金矿业股票面值仅为0.1元，咋办？
1元退市标准必须对接“缩股”机制。闽灿坤B按10：1缩股后，相关指标变化如下：股票面值提高为10元/股，总股本1.11亿股，今年第一季度每股收益-0.1元，每股净资产4.1元，每股未分配利润-6.98元，目前股价变化为7.5港元。总市值不变、市盈率不变、市净率不变。这样，它就有权暂时规避“1元退市标准”。
不过，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，1元退市标准是投资者“用脚投票”的结果。
在A、B股市，只有当一只股票没有投资价值时，才有可能跌破面值。这是市场的选择。但仅从面值看，有时也并非完全准确，在中国股市，有太多的比闽灿坤B更须“退市”的股票。为此，专家建议中国股市应有“缩股”设计。
4 最有钱的中资银行股，竟与垃圾股为伍
昨天，多只银行股均创出三年多来的新低，其中农业银行、中国银行2.45元、2.69元的收盘价与众多ST股一起，入选股价最低前50名。事实上，无论牛市熊市，A股大银行股总是低价股的代名词，这与其世界大银行地位严重不匹配。因此有业内人士建议，不妨借鉴国际股市上“缩股”的做法，来提升中国银行股的股价形象。
盘面显示，7月25日，A股方面，招商银行、工商银行、交通银行、建设银行尽管收盘跌幅均不大，但招商银行盘中最低跌到9.54元创2009年2月至今新低，交通银行最低跌到4.15元创2009年3月至今新低，建设银行最低跌至3.87元创2009年6月至今新低。此外，北京银行、华夏银行、交通银行等多只银行股已跌破净资产。
打开行情表看看，银行股与众多垃圾股一起，排在低价股一栏，其中农业银行、中国银行昨天2.45元、2.69元的收盘价均入选A股股价最低前50名。扬子晚报记者了解到，在香港市场，银行股一般都是蓝筹股的代名词，它们的股价总是维持在与其国际地位相当的高度，即便在港股下跌的今天，银行股的股价仍处高位不倒，渣打银行昨天收盘价为174港元，恒生银行106港元，汇丰银行65港元。而在美国股市，高盛、花旗银行的股价分别为94、25美元。
5 借鉴国外“缩股”法，提高股价提升形象
那么，有什么好的办法，能够改善中国大银行股的股价形象呢？近日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新撰文指出，不妨借鉴花旗银行的“缩股”做法。
在我国香港股市或美国股市，经常看到上市公司拆股或缩股，比方，每1股分拆为10股，或是反过来进行缩股，比方，每10股缩为1股。如金融危机爆发后，世界知名品牌花旗银行的股价从2007年5月的最高55.55美元跌至2009年3月的最低0.97美元，后来经过政府注资，股价回归并稳定在4美元左右，为了改变作为世界大银行的低价股形象，2011年5月，花旗银行决定缩股：每10股缩为1股，通过缩股处理，花旗银行的股价一夜之间从4元变成了40元。由于花旗银行出手管理公司股价“形象”，其股价一下子又从垃圾股形象提升至大盘绩优蓝筹股地位。
董登新建议说，中国银行股不妨借鉴国际股市上“缩股”的做法，来提升蓝筹股股价形象。假设这些银行均按10：1进行缩股，即每10股缩为1股，缩股后股价立马变成三、五十元，这不仅改变在投资者心目中的低价股形象，可能更符合世界大银行的地位。董登新认为，A股市场目前既有面值为1元的股票，也有面值为0.1元的股票(如紫金矿业)。因此，从技术层面上讲，银行股进行“缩股”是安全可行的。此外，缩股只是影响“每股”财务指标及股价形象，但它并不改变公司股票总市值，也不改变其作为投资判断标准的市盈率和市净率。
-相关背景：
拆股VS缩股
“拆股”(股份分拆)与“缩股”是相对称的两个概念。拆股是一些高价股为了让更多的中小投资者能够买得起本公司股票而采用的一种股价管理方式。例如，某公司总股本500万股，股价1000美元/股，为了吸引更多的中小散户投资本公司股票，公司董事会决定对本公司股票进行拆股处理：每股分拆为10股，拆股后总股本增大至5000万股，股价则变为100美元/股。当然，拆股后每股财务指标也会作出相应的变化调整。从表象看，股价高容易让人理解为业绩好，股价低容易让人理解为业绩差。但事实上，缩股或拆股只是影响“每股”财务指标及股价形象，但它并不改变公司股票总市值，也不改变其作为投资判断标准的市盈率和市净率。由于历史原因，我国股市目前只有“拆股”，没有“缩股”。 扬子晚报记者 徐建华
