天相数据统计显示，2011年基金净买入居前的品种为银行、地产等蓝筹股以及白酒、家电等消费股；净卖出较多的股票则为有色、水泥、煤炭等周期性较强的品种。而有色金属和房地产板块，恰恰是今年以来涨幅居前的品种，基金调仓可谓有得有失。多数基金认为2012年难有系统性行情，但以消费股为代表的内需类行业值得期待。
相同板块个股调仓现分歧
天相数据显示，2011年年报中，基金累计净买入最多的股票是五粮液，净买入金额为74.2亿元。中国神华位居第二位，浦发银行、招商银行、民生银行3只银行股也挤进了基金累计净买入的前五名。此外，中联重科、海通证券、广发证券、保利地产、金地集团也在基金累计买入前十大股票之中。
但与银行、证券等同为金融板块的中国平安，则是基金净卖出金额最大的股票，净卖出金额高达153.38亿元。另外，中联重科呈现净买入，而同一板块的徐工机械则遭遇了近61.25亿元的净卖出。基金对同行业的股票，调仓出现了较明显分化，也体现了多只基金在年报中提到的以自下而上原则、寻找最优个股进行配置的思路。
海螺水泥、江西铜业、西山煤电这些周期性较强的品种也是基金“遗弃”的对象。虽然有色板块今年以来涨幅居前，但在基金经理看来，有色等强周期品种由于2011年跌幅较大，具备了较高的股价弹性，所以虽涨幅居前，但并不看好。此外，中兴通讯、南玻A、东方电气等新兴行业的龙头股票也遭遇了基金的大幅卖出。
在基金调仓的股票中，有14只今年以来涨幅超过50%，其中仅有包钢稀土、广晟有色两只股票基金净卖出，其他如中航地产、沱牌舍得、海信电器等股票，都踏准了行情。但也有基金加仓踩到“雷”，3只近年来跌幅超过30%的股票，其中两只去年均有基金加仓。
年报重仓股频现“电器”
据Wind数据统计，截至3月29日，泰信蓝筹精选今年以来实现了15.36%的复权单位净值增长率，暂居今年股票型基金首位。从该基金2011年年报中可以发现，第一重仓股为鑫龙电器，占基金资产净值比例为8.01%。鑫龙电器今年以来涨幅高达55.08%，应该是泰信蓝筹精选业绩领先的关键因素之一。泰信蓝筹精选2011年年报表示，符合中央经济工作会议提出的产业发展方向、受政策支持、内生增长强劲的公司值得重点关注。
2011年度股票型金牛基金鹏华价值优势2011年报中的第一大重仓股是美的电器，占基金资产净值比例为8.12%；第五大重仓股为格力电器，占基金资产净值比例为7.06%。鹏华价值优势认为，2012年会有更多的机会，更需要克服恐慌情绪，回归投资本源，潜下心来精选个股，从分红收益率、从企业基本面、企业价值等方面入手选择投资品种，以乐观开放的心态、严肃谨慎的态度和挑剔的眼光来精选投资标的。
三年期股票型金牛基金银华富裕主题，2011年年报中第一大重仓股也是美的电器，占基金资产净值比例达5%；第六大重仓股则为苏宁电器，占基金资产净值比例2.67%。银华富裕主题在年报中指出，2012年市场可能大机会不多，小机会不乏。策略是在经济方向出现明显信号之前，均衡配置，以控制风险为主。如果系统性风险大幅释放，则将坚持从长期投资的角度出发，坚持以业绩增长确定性为前提的选股原则，从消费类和内需型行业选取估值和成长性匹配合理的个股作为核心配置。本报记者 郑洞宇
