江西水泥 产品量价齐升推高业绩

　　今年上半年，国内水泥行业景气度高涨，水泥企业普遍赢得良好业绩。江西水泥(000789)8月10日披露半年报，报告期内，公司主营产品量价齐升，与此同时，公司获得了参股企业南方水泥的现金分红及转让闪亮制药股权的收益，上半年，江西水泥业绩实现了大幅增长。

　　毛利率显著上升

　　面对良好的市场环境，江西水泥一方面稳定供应渠道，一方面扩展销售半径。1-6月份，公司产品售价及销量相比去年同期增长较大，产能得到充分的发挥，毛利率也显著提升。

　　上半年，公司共生产水泥665.83万吨，熟料569.29万吨，同比分别增长32.3%和20.5%；销售水泥、熟料796.03万吨，同比增长30.17%；实现工业总产值24.76亿元，同比增长129.58%；实现产品销售收入25.79亿元，同比增长88.46%；归属于母公司净利润2.97亿元，同比增长1133.14%。

　　上半年公司水泥熟料综合毛利率达到31.27%，同比上升19.36个百分点。数据显示，1-6月，公司所覆盖的赣东北和赣南区域水泥市场价格稳定在450元/吨左右(含税)，公司除税出厂价在330-340元/吨，吨水泥毛利在100元左右，吨净利润在60元左右。

　　由于产品销量增长，公司营业成本等支出也相应增长。上半年，公司营业成本达到17.72亿元，同比增长47.13%；另外，由于支付职工薪酬、资源补偿费及其他费用增加，公司管理费用达到9958.85万元，同比增长48.10%。不过，公司营业成本和管理费用的增幅要低于营业收入的增长。

　　投资收益贡献不菲

　　上半年，江西水泥业绩大增，还在于公司获得了两项“非经常收益”，合计达8084万元。由此，上半年，公司投资收益大幅增长。

　　报告期内，公司在成本法核算下获得的长期股权投资收益4593.29万元，合每股收益0.11元；这是公司获得参股企业南方水泥的分红。其次，公司处置长期股权投资产生的投资收益达3490.68万元，合每股收益约0.09元；这是公司转让江西闪亮制药有限公司25%股权所致。公司由此全面退出医药行业，专注于水泥业务。

　　下半年，江西水泥拟进一步扩大产能。2011年度，公司拟以不低于10.56元/股的价格定向增发不超过6500万股，募集资金拟用于收购锦溪水泥40%股权和新建混凝土搅拌站，增发收购将使公司水泥权益总产能从993.09万吨增加至1204.28万吨，增幅为21.25%。目前，定向增发还处于等待证监会核准进程中，业内预计到年底才可完成。

　　此外公司拟投资6.03亿元改扩建江西于都南方万年青水泥有限公司日产4800吨熟料新型干法水泥生产线，2012年下半年建成后公司新增水泥产能12%。 记者 林喆