金融市场动荡剧烈 国际热钱流向或改变

　　人民币升值压力加大

　　有专家表示，美国潜在的下调债务评级的风险可能会继续加快美元的贬值，进而加剧中国的输入型通货膨胀压力。此外，包括中国在内的新兴经济体经济持续高增长，利率水平较高，也使得国际游资有了转移的方向。

　　尽管如此，也有专家表示无需过度担忧，安邦咨询首席研究员陈功认为，尽管近年来新兴经济体的在世界上的经济地位不断提升，但是在虚拟经济上的表现并不明显。全球资本出现游荡是由于虚拟经济造成的，实体经济除了稳定增长不会急剧放大，从2008年国际金融危机中就可看到担保债务凭证、信贷违约掉期吸引的资本相当惊人。相比西方发达国家，新兴经济体在此方面处于弱势地位。新兴经济体的重点反而是在实体经济领域谋求发展，并寻求提高生活品质。因此，陈功认为，即使有大量热钱涌入，新兴经济体可能也无法实现对全球经济的有力支撑。

　　此外，中国货币压力也水涨船高。亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健表示，美元的继续贬值加之第三轮量化宽松的可能性增大，诱发美元资产缩水担忧。如果美国继续发债，其吸引力将下降，并使得人民币升值压力更大。

　　交通银行首席经济学家连平也指出，资产价格上升、汇率升值预期和境内外利差都是影响跨境资本流动的重要因素。上半年，在房地产市场持续低迷、股票市场萎靡不振的情况下，人民币升值预期扩大无疑是导致短期资本流入加快的重要原因之一。

　　目前市场存在两个方面的猜想，第一，为了避免再遭信用评级下调，维持住美债信用，美政府必须削减开支，从而使本来就增长乏力的经济状况更糟，引起股票市场继续动荡。其二，美国无法自律性解决债务问题，只能通过某种方式的量化宽松转嫁危机，从而导致美元贬值和国际商品价格的攀升，因此加大对世界经济的冲击。(记者郭宇靖、张舵、任峰)