阳光私募上半年业绩略胜公募新发规模缩水逾两成

　　私募分歧加大 公募谨慎乐观

　　对于下半年市场的走向，公募基金谨慎乐观，而来自好买基金研究中心近期对包括理成、冠俊、明河、国富、六禾等在内的上海、深圳等地的20多家私募基金公司的调研显示，私募基金方面显现出一定的分歧。

　　从调研的情况来看，私募基金对行情的判断有较大分歧，部分私募已经配置了80%甚至更高的仓位，这些私募认为市场在三季度会出现明显的上涨行情。而部分私募仍保持低仓位运作，并维持中性观点。私募基金的仓位高低不仅与对后市行情的判断有关，也与私募基金的风控制度有关。在前期市场下跌中损失惨重的私募基金倾向于在后市配置低仓位，以便于控制下行风险。而前期在市场下跌中受损较轻的私募基金倾向于在后市配置高仓位，以博取反弹收益。即使对市场行情的判断分歧较大，但在行业配置方面，所调研的私募基金观点仍较为一致，均表示看好消费、医药等防御类股票，而对银行、地产等大盘股保持谨慎。

　　对于未来的两个季度，公募基金的观点稍显乐观。新华基金在其最新发布的第三季度投资策略报告中指出，二季度在不断收缩的宏观调控政策的紧逼下，股市不断下行探底。若非通胀失控，股市将难以见到二季度的低点，三季度股市将探底回升，目前正位于新一轮行情的起点处。

　　上投摩根投资副总监许运凯日前在该基金公司举办的下半年投资策略发布会上指出，A股阶段性底部已经确立，因通胀回落和保障房开工率提升，下半年A股市场将迎来机会。许运凯表示，A股阶段性底部已经确立，从宏观经济形势上，上半年的投资增速超过市场预期，制造业的内生投资增速和房地产投资增速均超过市场预期。通胀因素被基金经理认为是影响下半年A股最重要的因素。对于通胀的影响，许运凯认为，由于翘尾因素，旱涝灾害对农产品的影响等，6月应该是全年通胀的高点，下半年通胀将回落。在通胀回落的情况下，消费将有所增长，货币政策紧缩程度也将有所放松。对于上市公司净利润的预测，许运凯预计全年增速将维持在18%-20%。此外，政府着力推进的保障房建设则成为了资本市场最为关注的投资主题，保障房建设将同时利好地产、建筑、建材、家电等行业，保障房投资则将拉动钢铁、煤炭、机械设备等行业。

　　不过对于保障房产业链，私募基金似乎并不看好。据统计，仅有12 .5%的私募看好保障房概念。而私募基金青睐的行业与上半年相似，各有50%、25%和21.88%的私募将消费、医药和金融行业作为下半年的重点配置对象。资源、新兴产业和地产紧随其后，各有15.63%看好，而保障房概念和制造业有12.5%私募看好。 记者　韦夏怡