加息靴子再落：紧缩节奏趋缓 难阻股市反弹

　　产业：雪上加霜

　　“早就听说这个月可能要加息了，想不到来得这么快。”7月6日，在加息后的第一时间，李先生在电话那头对《国际金融报》记者感慨，“作为‘房奴’的我们，又得吃苦了。”

　　据李先生介绍，他贷了30万元左右的贷款，“是商业贷款加公积金贷款。加息后，我每个月要多还100多元钱”。数据显示，本次加息后，6个月、一年、一年至三年、三年至五年、五年以上的贷款利率分别上升为6.10%、6.56%、6.65%、6.90%和7.05，个人住房公积金贷款五年以下(含五年)和五年以上利率变为4.45%和4.9%。

　　这同样将对中国楼市造成不小的影响——一方面，限购令、房产税再加上加息，将使得开发商，尤其是中小开发商的资金进一步绷紧；另一方面，开发商出于资金压力，或会不得不打折促销，回收资金，而部分投资客也将谨慎选择入市。这都将进一步抑制楼市成交量，进而对房价产生一定的抑制。

　　而中小企业的日子也不好过。刚刚经历“民工荒”阵痛的张老板在电话那头用“无奈”来形容他的心情。“我跟银行贷了不少款，现在又要加大我的成本了。”作为小型企业主的张老板说，“今年的形势本就不大好，现在雪上加霜了。”

　　这种无奈同样将体现在钢铁、电解铝等高耗能行业。以钢铁行业为例，前五个月中国钢企的利润率还不足3%，已远低于6.56%的一年贷款利率。相关钢铁分析师曾告诉《国际金融报》记者，“加息后，有比较大银行贷款、新建项目较多或借款较多的企业，将有更为明显的负担。”不过，也有业内人士指出，加息后，对钢铁、电解铝、水泥等高耗能行业来说，他们将更好地“淘汰落后”。

　　值得注意的是，中国的加息消息传出后，国际大宗商品立即出现跳水，随后才开始缓慢提升。其中，指标性数据——纽约原油期货价格截至记者发稿报收于97美元/桶左右。

　　保险：喜忧参半

　　“央行年内第三次加息，对于正处结构调整中的保险业而言，无疑是把‘双刃剑’。”昨日晚间，中国太平洋保险一位资深从业人员在接受《国际金融报》记者采访时指出，从保险公司自身运营角度，加息可以增加固定收益，是个利好消息；就保险产品而言，投资型产品销售可能遭遇挑战。

　　目前，保险公司投资资产中30%左右是银行存款，这轮加息周期中，5年期定存的利率累计是提升165个百分点，对于保险公司固定收益类的投资是非常大的利好。在其他因素不变情况下，预计可以提升保险公司投资收益率50个百分点左右，对应业绩提升在7%到10%。

　　不过，与此前两轮加息一样，大部分市场分析人士认为，加息不会对保险股造成直接影响，因为保险股受宏观环境影响较大，承接较多的系统性风险，因此，加息对保险股走势的直接冲击较小。

　　另一方面，保险公司涉及债券和存款产品的业务比重约为8成，而存款类产品收益与利息呈正相关关系，央行此次加息，对于客户来讲，存款收益及在保险公司购买产品的分红型产品也会“水涨船高”。

　　值得一提的是，原本并列投资型保险三大主力的投连险风光不再，万能险也在多次加息之后结算利率不断调降，甚至已抵不过5年期定期存款。而上述业内人士指出，“更何况，一些传统人身保险产品的预定利率仍为2.5%，远低于1年期银行存款利率。”