加息靴子再落：紧缩节奏趋缓 难阻股市反弹

　　中国人民银行昨日晚间宣布，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。届时，一年期整存整取定期存款利息为3.50%，一年期贷款利息为6.56%。

　　业界专家均认为，此次加息符合市场预期，对金融市场和7月CPI不会产生大影响。也有专家预计，下半年紧缩政策的力度和节奏将放慢。

　　A股：难阻反弹

　　“对市场而言，这是一次迟到了的加息，市场此前已经有了充分的预期，因此影响不会很大。”国金证券财富管理中心副总经理张永锋在接受《国际金融报》记者采访时指出，“A股的反弹是不会因为加息而终结。”

　　张永峰表示，“市场并不害怕加息，因为此前许多民间利率以及理财产品的收益率，都已经超过了央行的利率，本次加息只是央行从国家层面的正式宣布，而无论是企业还是普通民众，都已经对上调后的利率有所适应。”

　　国泰君安证券首席经济学家李迅雷也在微博中表示，“本次加息并不是针对即将公布的6月份的CPI，只是对前期不断走高的市场利率的一种补偿。”他认为，当前市场资金面已经很紧张了，存款准备金率进一步提升的空间已经很有限了，因此央行转为采取较为温和的加息的手段。由于之前加息预期已经很强烈了，所以这次加息之后，对于货币市场、资本市场影响都不会大。

　　张永峰也认为，“本次加息之后，可能意味着货币调控政策进入到了一个拐点，政策压力最大的时期很可能已经过去了。因此，下半年市场氛围会比较好。”张永锋预计本轮A股市场的反弹会在7月份中得到持续，即使行情有反复也只是在年线附近的短期争夺。

　　基金：看好后市

　　“央行此次加息在预期之内。”南方小康基金经理首席策略分析师杨德龙昨日在接受《国际金融报》记者采访时表示，市场此前一直预计6月份通胀会达到6.2%的高点，所以此次加息还是针对通胀。

　　“事实上，央行在加息和上调存款准备金率的选择上是比较谨慎的，因为如果继续紧缩政策可能导致一些中小企业破产。因此，接下来央行将会更谨慎，预计年内还会有一次加息，存款准备金率的调整应该也不会超过两次。”

　　杨德龙还表示，基于加息在预期内，因此对市场应该不会造成太大冲击。他在今后的操作上仍会保持一个较多的仓位获得反弹收益，在市场箱体震荡情况下，第三季度市场有望突破3000点。

　　重阳投资相关人士则表示，随着食品价格涨幅的放缓和基数效应回落，第三季度CPI有望逐渐回落。在此背景下，出于保障房开工建设、扶持中小企业等方面的考虑，货币政策将更加注重节奏和力度，紧缩工具的使用频率可能降低。

　　在采访中记者了解到，基金对后市基本抱持看好态度。

　　大成基金表示，近期经济的快速下滑以及资金面的异常紧张已引起管理层的重视，从各个部委的表态和动作来看，各部委对于过分严厉的紧缩政策产生了一定的分歧。因此，之后的宏观调控政策将出现结构性放松的局面，受到政策扶持的民生、内需、新兴产业等可能会迎来趋势性机会。

　　诺安基金相关人士也表示，由于市场实际利率远高于名义利率，银行吸收存款困难，加息可以改善这种困境。但考虑到中国经济增长速度开始放慢，下半年通胀压力有望缓和，因此央行加息进入收官阶段，他们看好下半年市场投资机会。