【深度】国美之争陈晓胜利的终极秘决 职业经理人谁敢用

　　杨禹：投资者选择让国美股权继续多元化

　　9月28日晚19点国美特别股东大会的结果揭晓,支持黄光裕一方和反对方大概差了将近4%这样的投票率,陈晓留任。这个结果虽然出乎了很多人意料,但是它可能意味着很多东西。比如说意味着在股东大会上真正起决定作用的,是那些我们看不见的那些中小投资者,国美股票的中小股东们,共同做出了一个选择,他们了选择什么？他们不是在简单地选择黄光裕还是陈晓？其实他们是在选择让国美这家公司,继续沿着股权多元化的道路走下去,而不是在这个阶段里面调回头来,向一个家族式的企业回归。他们选择要沿着原来的方向继续往前走。

　　同时他们确实也在黄光裕跟陈晓之间做出了选择,他们选择了陈晓,但同时,他们又选择要制约陈晓。这就是为什么陈晓和相关的这几个可能被弄下台去的人留任了,而且他们手里的,原本董事会赋于的权利,又被股东大会给限制了。这也说明双方在今天这场特别股东大会上,并没有任何一方做到了百分之百的获胜。

　　投资者这样的选择,应该来说是理性的,因为他们并不希望,无论是黄光裕还是陈晓,都在某一方百分之百的获胜,进而更大程度上来控制这家公司,他们希望通过股权多元化进一步的成熟,来让这家公司沿着理性的道路能够继续走下去。

　　这样一个结果,不仅在今天是一个阶段性的结果,同时,也给国美今后的发展埋下了很多伏笔。也许是一路顺风了,也许是继续动荡,甚至更大的动荡。而这个时候,我们应该跳出来想一想,这样一场争执到底让我们看到了什么？

　　第一,像国美这样的企业有进步,包括整个这个市场和围观者也都有进步,进步在哪儿？最大的进步在于我们大家都开始习惯于按照市场经济的规则来行事。当事人谁要是率先不遵守规则,可能等不到召开特别股东大会的这一天,他就已经真的落败了。那么今天也没有一个真正绝对意义上的胜利者还是失败者,还会继续按照规则继续较量下去。这个规则既限定了他们不应该做什么,同时也给他们可能做什么留下了很大的空间。

　　同时,我们也看到了民营企业的发展,包括我们整个公共舆论环境怎么看待这件事情,在这方面还是有一点点令人遗撼的地方。比如说无论是黄光裕还是陈晓,他们在今天仍然不能在这样规则之下,一个更加充足的空间之内,达成更积极,更理性的和解,而一定要通过特别股东大会来决一个这样的结果,这说明什么？说明他们在完善公司治理结构方面,还有很多不同的见解,这些见解还没有达成更好的共识。

　　公众在过去一段时间里看待这件事情的时候,也把一些本来不应该掺杂进来的心态放了进来。比如说有很多的旁观者认为这里面存在着伙计要踢掉东家这样的情感因素,在情感上接待不了,这是在拿看电视剧的心态来看一个上市公司的兴旺。这样的心态,今后可能会慢慢少起来。对于未来发展来说,不仅是国美,更多的是这样中国的民营家族式企业,无论国美怎么样,民营家族式企业在建立现代企业制度,逐渐让股权多元化,逐渐完善自己的公司治理结构这方面的努力,不会受到这件事情太大的影响,会继续沿着正确的方向走下去。

　　陈晓保住“职位”难言胜利 国美品牌去留成悬念

　　中新网9月29日电(杨威)28日晚7时，备受各界关注的国美电器控制权争夺战结果揭晓，国美大股东黄光裕要求罢免陈晓董事会主席职务的提案未获通过。对于国美电器今后的走势，陈晓目前面临最大的难题已经摆在面前，属于黄光裕的370家非上市国美店面的经营管理权归属不明，“国美”品牌去留亦成悬念。

　　据悉，28日下午在香港举行的国美电器特别股东大会对8项决议案进行了投票，其中前3项为国美董事会方面提出，后5项为大股东黄光裕方面提出。股东投票结果显示，大股东黄光裕提出的撤销陈晓及副总裁孙一丁，并委任邹晓春和黄燕虹入董事局等四项议案，均未获通过。惟撤销5月初的配股授权获其他股东支持，使其持股不致被进一步摊薄。陈晓等管理层支持的三项议案获通过，即贝恩资本三位代表成功获重选为非执行董事，其中总经理竺稼获得超过九成的赞成票。

　　大战结局揭晓，公众便自然将目光转向了国美电器今后的发展，毕竟这关系到广大小股东的利益。然而从投票结果来看，尽管由陈晓提出的三项议案悉数通过，似乎在这次大战中占得了先机。但是，据此前媒体预测，如陈晓一方获胜，上市公司或失去“国美”品牌。许多投资者尤其海外投资机构、公众更加乐见这一结局。因为，这可以让人看到一个家族式企业在朝市场化转型。但对国美电器来说，却意味着更加激烈的矛盾延续。

　　首先，黄光裕家族不可能容忍自己一手创造的家族企业进一步成为外资机构反复套利的平台，必将再次利用手中优势夺回国美控制权，或再次引发新一轮国美动荡。

　　同时，黄光裕夫妇目前是国美电器品牌资源的所有者，并且拥有上市公司之外近400家门店的资源。如果收回这些门店，国美电器将面临“除名”风险。由于国美电器属于香港上市公司，失去品牌授权的它，几乎等于要重新塑造一个品牌，那将是无法承受的生存危局。

　　此外，对于消费者说，他们不会关心你拥有多少门店，他们只关心能否在一个具有信任感的品牌门店中，获得高性价比的产品与服务。假如黄光裕最后收回品牌，将其只冠于自家400家门店，国美电器的胜利，势必将自身引入一场更大的风暴之中。届时，国美同样将遭受巨大损失。

　　会后，黄光裕方发言人贾鹏云向表示，坦然接受这个结果，对于取消管理层增发授权的提议通过感到欣慰，但对陈晓继续留任等方面不予评价。他表示，照此事态发展，黄光裕方面将于11月1日前收回370家非上市国美店面的经营管理权，未来不排除会出现两家国美同业竞争的现象。

　　原国美电器决策委员会发展战略研究室主任胡刚接受媒体采访时表示，以黄光裕的性格绝不会就此罢手，国美势必会再陷入风波，下一个节点或在2010年年报发布前夕。

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